[뉴스토마토 김창경 재테크전문기자] 서울보증보험이 고배당을 앞세워 기업공개(IPO) 당시 외면받았던 설움을 씻어내고 있습니다. 주가도 한때 4만원을 넘어서는 등 뒤늦게 반응하고 있습니다. 하지만 비즈니스모델의 특성상 성장성은 낮아 배당 권리 소멸 후 주가가 급락할 가능성도 커 보입니다. 일부에선 신규 매수 시기를 타진 중인 투자자들에게 배당락 후에 접근할 것을 권유하고 있습니다.
공모가 하락 배경에 실적 반토막
24일 한국거래소에 따르면, 이날 서울보증보험은 5.12% 오른 3만5900원으로 마감했습니다. 상장 2주차에 보여준 강한 상승 흐름은 보여주지 못했지만 여전히 강세를 이어가고 있습니다.
서울보증보험은 지난 2023년 가을 IPO를 추진했다가 수요예측 부진에 계획을 철회한 후 올해 다시 공모를 진행, 뒤늦게 입성한 지각생입니다. 그해 10월에 치러진 수요예측 당시 희망공모가를 3만9500~5만1800원으로 적어냈는데 이에 참여한 기관들이 대부분 희망가 하단에 가격을 적어냈기 때문입니다. 서울보증보험은 이후 기업설명회(IR)를 열어 미래성장 전략을 지속 추진해 손익 경영을 강화한 뒤, 기업가치를 재평가받겠다고 밝혔습니다.
하지만 호기롭던 자신감은 1년반을 가지 못했습니다. 올해 상장을 재추진하면서 그때 적어냈던 가격보다 훨씬 낮은 2만6000~3만1800원을 희망해 최하단인 2만6000원으로 공모가를 확정했으니까요. 몸값을 낮춘 데는 이유가 있습니다. 2023년 공모를 추진할 당시 실적, 그러니까 2022년 영업이익은 7064억원, 순이익은 5449억원이었는데 공모를 철회한 후 나온 2023년 실적은 영업이익 5241억원, 순이익 4179억원으로 감소한 것이었습니다. 게다가 올해 공모 추진 당시 발표되지 않았던 지난해 실적은 영업이익 2796억원, 순이익 2131억원으로 반토막이 난 것으로 확인됐습니다.
이 실적에 기준해서 평가해도 주가가 비싸다고 할 순 없겠지만, 이익성장이 크게 훼손된 기업이 제대로 된 몸값을 받기는 어려웠을 테고. 서울보증보험 입장에서도 아쉬운 가격을 감내해야 했을 겁니다. 온전한 연간 실적이 나오지 않은 상태에서 진행한 공모에서도 수요예측 경쟁률 240대 1, 공모청약 경쟁률 7대 1로 성적이 저조했던 것도 투자자...